UpdateTime：2021/5/24 12:13:33

總部位于以色列的世界第10大集裝箱航運(yùn)公司以星航運(yùn)(ZIM)今年一季度的凈利潤達(dá)到了驚人的5.9億美元，這家自有船舶僅為2艘的集運(yùn)公司是怎么取得如此好的業(yè)績的?

ZIM一季度凈利超去年全年

5月19日，ZIM公布了其IPO以來的第一份季度財(cái)務(wù)報(bào)告。ZIM報(bào)告稱，2021年第一季度的該公司凈利潤達(dá)到5.896億美元(約合37.93億人民幣)，而2020年第一季度的虧損為1190萬美元。每股盈利5.35美元，遠(yuǎn)高于市場普遍預(yù)期的4.70美元。

值得一提的是，該公司第一季度的盈利超過了去年全年。

該公司首席執(zhí)行官埃里?格利克曼(Eli Glickman)表示，“這是ZIM 75年歷史上真正意義上的重大時(shí)刻?！?strong>

從去年下半年以來，全球集運(yùn)市場進(jìn)入“火爆”模式，實(shí)際上不僅僅是ZIM，幾乎所有的集運(yùn)公司都取得了不錯(cuò)的業(yè)績。但ZIM所取得的不俗業(yè)績除了碰上了好市場，還因?yàn)槠涓鶕?jù)自身特點(diǎn)所定制的三個(gè)絕招。

絕招一：走高端，快船航線就是快

ZIM是一家全球集裝箱運(yùn)營商，按照Alphaliner根據(jù)運(yùn)力的排名，該公司目前也是世界第十大集裝箱航運(yùn)公司。但與此同時(shí)，與前九大集運(yùn)公司不同的是，該公司也是一家更關(guān)注“利基市場”的航運(yùn)公司，其更專注于跨太平洋和亞洲內(nèi)部航線中付費(fèi)更高的客戶。該公司首席財(cái)務(wù)官Xavier Destriau就在本周的財(cái)報(bào)發(fā)布會上就表示:“與市場平均水平相比，優(yōu)先選擇收益更好的貨運(yùn)組合讓我們獲得了更高的運(yùn)費(fèi)。”

在體量上并不能與頭部集運(yùn)公司進(jìn)行全球布網(wǎng)抗衡的ZIM選擇了一條“高精尖”的道路，在充分理解自己有限規(guī)模的情況下發(fā)揮自己的優(yōu)勢，通過提供差異化服務(wù)賺取更高的平均運(yùn)費(fèi)。

ZIM第一季度平均運(yùn)費(fèi)為每TEU 1,925美元，同比增長76%。相比之下馬士基的該數(shù)據(jù)則為每TEU 1331美元，上漲了35%。Hapag-Lloyd 's為每TEU 1509美元，上漲38%。Xavier Destriau還介紹稱，該公司今年簽署的跨太平洋合同的年度費(fèi)率比去年高出了50%多一點(diǎn)。

絕招二：擴(kuò)運(yùn)力，租入運(yùn)力就是快

實(shí)際上除開利用自己靈活的體量走“高端”路線以外，ZIM在今年一季度還對利用最為快捷的方式增加了手頭可用運(yùn)力。

與其他航運(yùn)公司基本保持了只有船舶運(yùn)力與租用船舶運(yùn)力之比在37開或46開不同的是，ZIM幾乎所有的船舶都是租來的。根據(jù)Alphaliner提供的數(shù)據(jù)顯示，該公司目前的自有船舶數(shù)量僅為2艘，98.5%的運(yùn)力都是租來的。

相對新造船，租入船舶的靈活性就會高很多。根據(jù)Alphaliner的數(shù)據(jù)顯示，去年的現(xiàn)在該公司只運(yùn)營著58艘船舶?；趯κ袌龅臏?zhǔn)確判斷，該公司從去年下半年以來，快速租入數(shù)十艘船舶使得目前該公司的運(yùn)營船舶數(shù)量達(dá)到了96艘?？傔\(yùn)力從去年5月的27萬TEU上漲到了目前的約42萬TEU。

另據(jù)信德海事網(wǎng)了解，為了滿足客戶的需求，該公司還通過短期合同的方式租用一些運(yùn)力解決一些航線的燃眉之急。如信德海事網(wǎng)此前報(bào)道《8631美元/TEU!中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)改造紙漿船裝運(yùn)集裝箱!》，中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)旗下一艘紙漿船(多用途船)就曾被經(jīng)過簡單改造后用作將印有ZIM標(biāo)志的集裝箱貨物從廣東運(yùn)送到巴西桑托斯港。

在靈活快速的運(yùn)力部署下，ZIM在第一季度運(yùn)輸了相當(dāng)于818,000TEU的貨物，同比增長28%。相比之下，馬士基第一季度的貨運(yùn)業(yè)務(wù)量僅上升了5.7%，而赫伯羅特則下降了2.6%。

絕招三：看好市場預(yù)期，保持現(xiàn)貨貨量敞口

在即期(現(xiàn)貨)運(yùn)費(fèi)暴增的當(dāng)下，集運(yùn)公司對于長期合約的態(tài)度也開始出現(xiàn)“分歧”。

那些規(guī)模較大的公司選擇著眼于長遠(yuǎn)，盡量在目前運(yùn)費(fèi)市場高企，占據(jù)心理優(yōu)勢的當(dāng)下選擇更多的和大客戶在更高的合約價(jià)下簽訂長期合約。比如馬士基利用運(yùn)價(jià)上漲的機(jī)會將長期合同的覆蓋范圍提高了20%，其中還包括一些長達(dá)3年的更長期的合同。馬士基首席執(zhí)行官施索仁強(qiáng)調(diào)，其公司的重點(diǎn)“并不是實(shí)現(xiàn)短期收益最大化”。

而這家總部位于以色列的航運(yùn)公司，結(jié)合自己產(chǎn)品獨(dú)特化的優(yōu)勢，選擇最大限度的保持了對現(xiàn)貨市場的敞口。該公司保持了與2020年相同的合同覆蓋范圍，即跨太平洋運(yùn)輸能力的50%，并避開了持續(xù)一年以上的合同。這也是該公司第一季度取得不俗業(yè)績的主要原因之一。

Xavier Destriau在周三的電話會議上表示:“我們的客戶愿意接受長期合同，(以換取)更低的運(yùn)價(jià)?！薄暗覀儗Υ瞬惶信d趣。我們很高興將合同期限限制在12個(gè)月，因?yàn)槲覀內(nèi)匀粚γ绹袌龀謽酚^態(tài)度?！?

Destriau表示:“由于設(shè)備短缺和港口擁擠，我們預(yù)計(jì)運(yùn)費(fèi)到2021年都會上升?！薄拔覀冾A(yù)計(jì)2021年美國全年進(jìn)口增長將保持高位。”

事實(shí)上，與其他班輪公司相比，ZIM更容易受到美國消費(fèi)熱潮所帶來的好處，因?yàn)樵摴静渴鹪诳缣窖筮\(yùn)力占總運(yùn)力的45%，占比最大。

在對未來的樂觀預(yù)期下，ZIM也調(diào)整了其2021年預(yù)期。今年年初的時(shí)候，該公司預(yù)期今年的EBITDA將在14億- 16億美元之間。而在本周三，該公司將EBITDA預(yù)期進(jìn)一步上調(diào)至25億- 28億美元，區(qū)間中間值提高了77%。

即便如此，還有分析師認(rèn)為這樣的預(yù)期還是比較保守的。比如杰富瑞(Jefferies)分析師蘭迪?吉文斯(Randy gians)就認(rèn)為ZIM今年全年EBITDA預(yù)期需要上調(diào)至30億美元。Clarksons Platou Securities的分析師奧馬爾?諾克塔(Omar Nokta)也認(rèn)為該數(shù)據(jù)需調(diào)增到28.7億美元。